国泰基金梁杏:老基建今年有机会 新基建前景非

国泰基金梁杏:老基建今年有机会 新基建前景非

时间:2020-03-14 11:23 作者:admin 点击:
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   主要观点:

  新基建包括5G通信网络的建设,包括像新能源汽车,这个现在也是算在新基建里。还有大数据、工业互联网这些东西,它基本上都是算在新的基建里边。

  短时间之内或者说今年之内我们认为老基建依然应该是会有投资机会的,新基建其实今年年内我们也认为它是有投资机会的,以及它的未来投资机会是非常好的。

  老基建就要靠国家投资,国家投资其实主要就是老基建。老基建不管有多少下去,肯定会对钢铁和煤炭行业形成行业短期新增需求。钢铁和煤炭行业本身的基本面自己是有一些支撑的。

   以下是文字实录,未经嘉宾确认仅供参考:

   国泰基金梁杏:新基建VS老基建,你站哪边?

  梁杏:我是国泰基金量化投资事业部梁杏,很高兴又在直播间里和大家一起见面了。

  今天我们想要聊的话题是“新基建后我们到底要站谁”。大家可能知道新基建、老基建之争,其实是跟政策的导向有很大的关系的。

  2月21号的时候,当时开了一个疫情的指挥工作,不光是布置了很多抗疫,当时还有一个非常重要的是说到了怎么在疫情的情况下开展疫情工作。当时提出了很多科学领域相关的行业,比如医疗的设备设施。计算机领域的,像大数据的一些建设、工业物联网等等这些建设,都是2月21号那一次的政治局会议提出来的。2月22号工信部马上跟着发了一个通知,说要加速5G通信网络的建设,布置了很多具体的工作。所以,很快到处在传说有一个25万亿的基建的刺激的政策。这个应该是3月1号出了25万亿。这两天的新闻说不只是25万亿,应该是34或者是35万亿。这个数字其实是非常吓人的,因为2008年的时候是才4万亿,当时的温总理咬着牙拍出来的4万亿,当时确实让整个股市、整个经济出现了触底反弹的情况。2008年是咬着后槽牙拍下去。现在直接25万亿,过了十来年,通货膨胀也挺厉害。后来出来的34、35万亿的数字其实是怎么回事呢?它其实只是相当于,国家说我们要做这件事情,各省报一下计划,各省开始往上报计划。国家只是先看一下,也不会都批,毕竟这都是要真的花钱。所以,我们可以理解这其实是各省的计划而已,不会最后一定要去马上执行的一个整体的包,老基建的代表铁公机、房地产有可能去拉动经济过去的操作的方式。时间就是从最近第一次政治局会议,2月22号工信部出了通知。昨天晚上政治局又开了一次会,明确提到新基建这个事情。所以,其实新基建、老基建就已经是比较泾渭分明地存在。

  我们说一说新基建、老基建都代表什么。老基建大家比较清楚,因为过去这么多年经常也是采用老基建的方式,在经济可能不是特别好的时候去提振一下。整个大的基建板块一般来说会包括建筑、建材、水泥,其实建材跟水泥是重合度比较高的,但是也不完全重合,煤炭算是跟基建有一些关系,但是关系没有像钢铁那么紧密,这一次推出来老基建的刺激计划,25万亿或者是34、35万亿计划推出来,其实是钢铁涨得比煤炭好。这是属于老基建的范畴。老基建的范畴结束了以后就是现在我们再看到的国家一直在推的新基建。网上有一个小的表格,去整理新基建都是什么东西。新基建包括5G通信网络的建设,包括像新能源汽车,这个现在也是算在新基建里。还有大数据、工业互联网这些东西,它基本上都是算在新的基建里边。因为其实我们主要还是讲ETF的事情,我们对应到ETF里边,像老基建,目前其实没有基建的ETF,也没有水泥的ETF,也没有建筑、建材的ETF,但是现在有钢铁ETF,也有煤炭ETF,我们就先算老基建是以钢铁ETF和煤炭ETF组成的纵队,正在缓缓地向我们走来。

  新基建基本上就是高科技板块,其实我们认为这个方向是对的,因为科学技术是第一生产力,我们其实之前也会去做一些ETF产品的准备。2019年我们有生物医药的ETF,有半导体50ETF,有通信的ETF。通信对应的就是5G的通信网络的建设,还有计算机的ETF。计算机的ETF其实就是后面所有的应用,像物联网、人工智能、智慧城市、大数据、云计算、区块链等等,它的应用其实都是包含在计算机行业里面的。这个时候大家想象一下应该怎么去选择?其实我们可以这么说,短时间之内或者说今年之内我们认为老基建依然应该是会有投资机会的,新基建其实今年年内我们也认为它是有投资机会的,以及它的未来投资机会是非常好的。这是我们首先定的一个调。

   我们为什么会定这个调呢?细细给大家分解一下。

  钢铁ETF、煤炭ETF代表的是老基建,24、25万亿基建的拉动之外,其实还是有一些投资。去年上半年上报钢铁ETF和煤炭ETF的时候就一直有客户来问,什么时候批、什么时候发、什么时候上市。当时为什么会已经开始有客户问这件事情了呢?就是因为很多客户其实是希望能够在高科技的板块之外。为什么会选择钢铁和煤炭这两个黑色系的产品?为什么会选择钢铁和煤炭黑双包的ETF产品?跟它们的基本面也是有关系的。

  前几年的时候做供给侧改革,使得钢铁、煤炭的价格其实是在往上走的,这个事情后来不太好的事情是大家看钢铁、煤炭又赚钱了,所以很多民间投资又跟着去了钢铁、煤炭行业以及原来的钢铁、煤炭行业就开始扩产,因为它觉得供给侧改革了之后我赚钱了,我赚钱了之后,去完库存,我有补库存的需求,所以他们其实自己就会扩产。扩产了之后又发现不行了,又积聚了。怎么办?只能再潜沉几年,等下一段机会。钢铁、煤炭的机会我现在定的调,今年我们认为还是有阶段性投资机会的。这个阶段性投资机会,一个是来自老基建准备投资出来的项目,我们说的25万亿也好,34万亿、35万亿也好,其实只是各省报的预算,到底最后批多少我们不知道,以及各省批完之后落下去有多少,我们现在也不清楚,但是我们相信什么呢?我们相信目前在疫情的影响之下,出口不行,大家都在家里没有消费,只能投资拉动。投资拉动最快就是基建投资,因为民间投资大家都不开工,或者是开工率特别慢,民间投资怎么可能起得来呢?而且疫情这个事情对之前很多民间投资是非常致命的打击,我们看有多少餐饮企业都开不了门。老基建就要靠国家投资,国家投资其实主要就是老基建。老基建不管有多少下去,肯定会对钢铁和煤炭行业形成行业短期新增需求。钢铁和煤炭行业本身的基本面自己是有一些支撑的,有几个方面:

  1.它过去几年确实是盈利或者是各方面都比较弱的一个格局,但是这个格局我们在去年下半年的时候看到有一定的改善。而且钢厂还挺有意思,上一轮供给侧改革之后,很多钢厂是迫不及待要扩产。这一轮发现不灵了,也一轮什么情况出现呢?钢厂去年下半年开始它的盈利能力开始有些改善,但是有改善了之后他们也没有着急扩产。为什么?因为上一次供给侧改革的教训历历在目。现在其实很多钢厂比较低调,还是比较知道一些应该怎么做的,并没有特别积极马上扩产。盈利的改善,现在从报表的变化可以看得到。

  2.疫情过后的开工,我们认为它的需求端上去,包括房地产。房地产其实整个行业到了低库存的时候,之前高善文高博士在他的年度策略会的路演里有提过,他认为房地产目前的一个供给或者说目前的销售面积目前在比较低的位置。供给侧改革导致了现在钢厂不敢盲目扩张,因为当年扩张太厉害了之后又不行了,会使得目前的竞争格局依然保持一个比较良好的状态。

  资本市场是有一个轮动的,钢铁、煤炭指数大家如果去看,都会发现它的PB都是1左右,去年底的时候最低,低于1,0.9几,最极端的时候到了0.8几。因为今年一季度有一些上涨,所以现在大概是1%左右的水平。它的安全边际依然还是非常高的,PB而在1左右是什么意思呢?它的股价基本上已经是等于它的净资产,是这样一个状态。去年低于1%,去年股价的市值还比实际的资产值还要低的水平。所以,确实安全水平非常高。我自己比如有100元,外面认为我只有80,外面认为的这个80元其实就是非常安全的。我只有100元,外面认为我有1000、10000,这其实就是非常夸张的一个事情,除非我确实未来的发展非常非常好,对得起外面给我1万块的估值,否则PB为1或者是低于1,基本上它确实是一个安全边际比较高的事情。

  这是钢铁、煤炭,我们认为它有阶段性机会的。最近科技股有一个调整,有的时候会形成翘翘板的效应。之前这边炒得特别热,这边开始有一些获利了结,另外一边可能比较低的地方作为下一轮热点资金的安排。有的时候资金的翘翘板也会形成行情的流动。所以,钢铁和煤炭我们其实今年也不算特别悲观,因为本身它就已经很便宜,只要给点阳光其实它就有灿烂的机会。钢铁ETF、煤炭ETF其实最近表示也不错,尤其是上市第一天一个涨落了4、5%,一个大涨了3%、4%。还是非常受欢迎。

  说一下新基建的事情。像新能源汽车、大数据、云计算等等,都算是新基建的内容,因为只有把这些基本的硬件和软件都准备好,未来在这个基础上才能去发展它后端的应用。5G通信网络,比如我现在用的就是4G,我自己就看着4G有时会掉线,有时就切成家里的wifi。5G通信网络上线了之后,大家看直播的时候会更流畅,主播“在线营业”的时候感觉也会更自然一些。

  512760半导体50ETF今年最高的涨幅,2月25号那一天涨了67%多。两个月不到的时间涨了67%。去年这个ETF跟踪的指数涨了104%、105%,今年两个月不大的时间就涨了67%,就已经快涨了去年的60%、70%。但是今年的时间点,就算满了两个月,那也才六分之一的时间进度条。如果按照这个时间进度条这样折算下去,今年得涨500%。我们之前其实也在不断地给大家介绍半导体这个行业,我们会说它是一个好行业。但是我要告诉大家的是,我们认为它的长期发展很好,但是没有好到一年能够业绩涨出来500%的程度。这个半导体指数估值涨得非常高,或者是ETF512760的价格涨得非常高的时候,副作用就是估值高。估值的调整有两种方式,第一种就是跌,跌下来它的估值就下来。第二种方式是通过业绩来化解。我们认为这个行业的业绩还是会出来,而且会超预期的,但是没有好到一年能涨500%那么多。所以其实512760的调整还是有一个比较必要的或者说有它内在的需求。因为它好,但是确实没有这么好。

  它到底怎么个好法?半导体是国家非常重视的一块,半导体行业它自己的需求也是在往上走的,它自己的大宗商品的价格在往上走,说明行业自己是在复苏的。

  另外,国产替代。半导体的采购量一年大概是3到5千亿人民币。之前因为国内的技术水平或者是质量没有像国外那么好,所以之前国内的采购率大概是10%―15%左右。后来很多就只能到国内来采购。所以,它对国内就有一个国产替代的需求。相当于以前是给别人的订单,给全世界的订单,现在给我们自己了。去年有一波是炒国产替代路线,这个其实说的是通的。另外一个就是5G通信网络的建设给它带来的新增需求。5G要不要有芯片,要不要有半导体的零件,要的。到5G网络建设好了之后,比如像我刚才提到的大数据、云计算、物联网、人工智能、智能驾驶、医疗信息化、政务信息化、网络安全等等这些东西,它就可以在5G通信网络上大放异彩、大显身手。所有这些东西要接入这个网络,是不是也需要半导体的这些材料?所以,整个5G通信网络的建设对半导体行业的拉动其实是非常大的,半导体行业是5G通信网络的上游。我们其实还是依然非常看好半导体行业未来得发展,只不过就像我刚刚前面说的它已经涨得太多了,今年两个月就涨了67%多,两个月不到的时间67%多,所以是有一个调整的需求的。它其实自己跌下来可以化解一部分估值,另外业绩提升可以化解估值。我们认为半导体行业业绩超预期的概率比较大。我给大家报几个数字。

  2019年半导体50ETF512670跟踪中华半导体指数,中华半导体指数的成分股里边有38个,它现在有50只股票,8个股票是有分析师覆盖的。有分析师覆盖是什么意思?有分析是去调研、去写报告,会有一个推荐/不推荐、目标价是多少,会有一个报告出来。有一个平台会去统计所有分析师对这些股票的覆盖程度,以及对这些股票频率的预测情况。2019年全年这些分析师对他们业绩平均的预测是净利润增速达到40%出头。但是因为最近快要发年报了,我们去把业绩的预告统计下来,我们会看到已经超过之前分析师40%多的水平了。

  我们再取一个估值水平,我不能总是期盼着市场永远在提估值,而且估值跌得还是很厉害的。我们就按去年11月份的最低点去取,半导体50ETF的价格应该是1.27元左右,按照2019年11月25号那一天的估值去取,按照我给大家报的业绩盈利的预测去估算,到2020年年底半导体50ETF的空间就应该从目前到那个时候还是能有一个将近100%的空间。

  我想跟大家说的是,我们这样的一个测算是比较保守的,因为取值都非常保守。像分析师的预测都是客观的分析师预测的数据,我们只是把它收集起来,报估值的取值,我们取的是去年11月25号比较低点的位置,做的是一个比较客观的预测。

  ……2019年分析师预期的业绩的情况,所以我们认为……一般来说业绩预期超预期了之后,容易出现戴维斯双击,就是股价和盈利双提升的意思。

   这是半导体行业。

  我们刚刚讲了很多我们这个行业的东西,我们现在稍微抽离出来看5G通信网络建设上,通信是中游,计算机是下游。为什么我们刚刚说它是上游,目前是5G通信网络建设的初期阶段,在这个初期阶段,它会先利好上游,是这个逻辑。

  5G通信网络建设依然还是在一个初期阶段,我给大家报一个数字,2019年上半年的时候工信部公布的全国的4G网络的基站一共是400多万个,5G通信网络的基站到去年年底不到20万个。大家比一下基站的数量就知道5G通信网络是在一个什么阶段。现在反正很多运营商已经推出来5G套餐,但是也有一些手机供应商推出来5G手机,但是我是没有去买的。我为什么没有去买?因为我相信我是搜不到这个信号的,就是这个道理,因为现在还没有大批量或者大规模地建设,现在其实非常难说马上把5G手机用了就能搜到5G信号,这是不成立的,目前它还是处于初期阶段,我们觉得这个产业链的受益顺序就应该先从半导体起来,到通信和计算机行业扩散。

  半导体行业现在在调整,为什么会调整?确实今年涨得有点多,我们刚才报了业绩的估算、测算,如果大家听得不是很清楚,等到我直播结束,依然可以去看回看,就能知道我这个里边的测算或者是这个逻辑是怎么出来的。

  最近因为通信行业涨得非常好,通信ETF的涨幅动不动有的时候就置霸科技类ETF的榜首,因为通信行业就是5G建设的一个核心行业,因为通信行业是有很多通信设备的成分股的,通信设备是什么东西?就是去建造5G通信网络的一个主力部队。所以,这是为什么通信ETF最近比较受欢迎的一个原因。通信最近会表现好一些,因为它是通信设备的主行业,它的表现比较好一点。

  计算机今年的表现也还不错,今年计算机行业基本上涨了30%多快40%,主要是受益于几方面。一个方面是疫情之后有云办公、云游戏,这些东西都需要计算机的硬件、软件、信息服务,所以,计算机行业这些东西都是它的,计算机疫情之后的表现也是比较不错的。我们认为它未来的一个表现,尤其是5G通信网络建设了之后,应该说它会更好一些。信息高速公路得先把路修了,路通了之后,所有的生产的流程才能继续往下走。就像当年4G出来了之后,大家经常用抖音去刷小视频,包括去看很多视频网站,现在都不太爱看电视了,都直接在手机上或者是投屏去追剧,这都是因为现在有了4G网络。未来5G网络出来了之后,我们现在能想像到的,像物联网、人工智能、无人驾驶、大数据、云计算、区块链、医疗信息化,医生在摄象头下面教你去给另外一个病人做手术,类似于这样的这些应用。

  就像2010年4G网络刚上来的时候我们并没有想到会有一天还会出现抖音这种东西,天天让你刷个小视频,每天开心得不得了。我们有一句话“4G改变生活,5G改变社会”,我们也特别期待5G通信网络建设能给社会带来什么大的变化。这也是国家为什么这么重视5G通信网络建设的一个根本原因。2月22号工信部发通知提速建设,昨天又开始开了一场政治局会议,开完这个会之后,又是重点强调5G通信网络的建设。所以,这个产业链上的这几个产品确实也是非常重要的。有一个报道叫“5G三剑客”,确实是这么来的,因为确实是5G产业链的上游、中游、下游。有了5G三剑客,上游、中游、下游可以看整个产业链的变化或者是跟着整个产业链的变化,可以阶段性地去选择投资,做一个更好的安排和布局。

  生物医药也是一个高科技类别,因为这一次疫情暴露出来很多问题,整个医疗系统制度的问题、基础设施建设的问题等等,比如说像血制品是有效的,像静丙白蛋白对疫情的防治特别有效。但是产量小,也没办法去做扩大再生产。所以,它当时制起来就会比较慢一些。

  还有疫情,我们知道真正能够把这些疾病防治住的应该还是要靠疫情,提前去做预防量,而不是暴发了之后,重症患者我们再收治。当然现在这是没有办法的办法,什么时候疫情出来了之后,有可能给生病的大大小小都打上一针,这样才能提前去把身体或者是把冠状病毒的疫情给彻底防治住。

  IVD。我们会发现核酸检测要检测7、8次才准?很多技术可能还是不够过关,很多基础设施的设备建设都不够。所以,未来疫情结束之后,整个医疗、生物医药板块的基础设施的建设也是迫在眉睫的。

  所以,我们认为这些都属于新基建,它的长线的发展或者是说它的长期的未来,应该来说还是非常看好的。

  我们的结论是老基建代表是钢铁ETF、煤炭ETF是有阶段性机会的,因为它本身特别便宜,PB基本上都是1附近。又有房地产和老基建的拉动,它阶段性是有弹性的。现在科技股高估了之后,资金有一部分流出,开始去炒老估值这些相关的行业。所以,它们其实是有阶段性投资机会的。但是如果看阶段性以及长线的机会,建议还是去关注新基建的这些板块,像生物医药ETF的投资机会、半导体50ETF投资机会、计算机ETF、通信ETF的投资机会。

   后面我开始看大家问的问题,开始答疑。

   目前有计算机ETF

   提问:半导体50ETF持有一年有没有增值价值。

  梁杏:我自己是半导体50ETF联接基金008281和008282的基金经理,按照监管对我们的要求,我买自己的资金以及我是部门负责人,我买我们公司的或者是我们部门的基金,我是要持有一年的。我是在去年年底买了我们的通信ETF联接以及半导体50ETF的联接基金,就表示着我要在这把椅子上锁定一年,如果我不是看好,我是不会做这个操作的。所以,可以供大家参考。

  上次我直播的时候也有投资者问我自己的投资都买了什么,我买的是我们的半导体50ETF比较多,大概买了6、7成。买了通信ETF联接,还买了一点医药的基金。

  008281和008282是联接基金,大家在理财通、支付宝上应该是可以买得到的,或者是在一些银行可以去看一下。

   提问:讲一下证券。

  梁杏:证券今年以来或者是去年年底开始,基本面其实还不错,但是它有一个问题,就是老不涨。为什么它老不涨?如果我们回头去看,我们会发现今年以来涨得特别凶的半导体50这样的产品或者是其它的一些产品都在干吗?都在调整,但是你看证券调整了吗?没有。它之前涨得少,但是它现在依然还在涨。所以,这其实就是一个相对比较健康的状态,它其实有基本面的支撑,它又能够在这个市场上慢慢地让大家有一个比较好的收益,这种状态就是比较舒服的一个状态。像半导体50ETF一直涨上去,涨了67%,现在跌下来,接近40%的收益,老是有很多人过来问我,你看跌了20%多了怎么办、怎么办?我们不能只想吃肉不挨打。

  说到半导体50ETF,我还有一个要跟大家说的,我们其实在投资里面一直爽这件事情是非常少的,很多时候都是要忍耐和等待。半导体50ETF跌下来之后,我们的建议是大家可以分批再买一些,去摊低一下成本。以及在你等待的过程中可以来听听我们的直播,可以来看看我们的微信公众号,怎么去看待半导体这个行业未来的发展,你就知道你买的是什么东西。很多人特别着急,是因为他不知道他买的是什么。大家要知道买一个东西涨得非常好,它就一定会跌得非常多,风险和收益永远是成比例的。如果觉得它跌下来的这个程度不能接受,那当初就不要碰它。建议大家可以分批再买一些,摊低一些成本。半导体行业的未来和发展,我们认为还是非常好的。

  证券的基本面其实是OK的,从去年年底开始整个交易、交投非常活跃。今年市场现在天天几乎都是万亿以上,意味着证券公司收到的交易佣金、经纪业务这一块会改善。那个时候应该是出了一个再融资的新规,这其实是利好很多中小板的股票的,它的再融资松绑意味着什么?意味着证券公司的投行收入也是有改善、有业务。

  股市虽然2月3号那一天跌得比较厉害,整体还是在往上走的,股市整体向好的情况下,证券公司得自营业务也会比较好。我们看证券公司行业的基本面整体还是不错的,另外比较好的是它一直没有大幅往上涨。大家看半导体50ETF的走势就看到,它大幅往上涨就会伴随着剧烈的调整,大家就会比较难受。证券ETF、证券公司现在的涨幅就比较舒服,会跟着市场这样慢慢往上涨,其实还是比较舒服、比较不错的一个状态。我们觉得证券公司目前的基本面整体来看还是比较健康的,证券ETF512880大家也可以关注一下。

  当什么时候它开始涨得非常多的时候,那个时候大家也是要稍微小心一些的。

   提问:感觉证券很容易大涨大跌,是这样吗?

  梁杏:是的,这个感觉是对的。2014年的时候有一个分级B,叫证券B,简直惊待了我的下巴,八年的时间翻倍。当然这是因为它有杠杆。现在分级基金不让操作了。我只是想跟大家说当时是什么样的情况,8天就翻倍,就是因为整个证券板块那时涨得非常凶残。包括2019年春节,其实也是证券先涨起来,一季度的时候整个证券ETF涨了将近60%的收益出来。因为资金也是有自己的偏好的,前面几轮资金选择了证券,就给大家留下了大涨的印象。今年这个春天资金选中的是半导体,所以半导体50ETF最高的时候涨了67%多。它的基本面或者是说它的特点,它有的时候不是简单地复制它的过去。但是我觉得其实证券ETF像今年这样的一个情况,其实也还是不错的。没有涨那么多,大家就不用去烦恼它会跌特别多这样一个比较难受的情况出现。

   提问:说说地产。

  梁杏:地产有一点接近我刚才说的老基建的板块。它也是属于库存比较低的一个状态,低库存的状态我就不展开解释了,之前高善文高博士在安信的策略会上都有介绍。高博士的PPT的数据会展示得非常翔实,大家搜一下高善文策略会上的演讲就会查到。房地产目前的库存还是偏低的,它现在其实是有一些补库存的需求,但是是要健康地补库存。因为房地产行业或者是咱们国家的特点就是“一放就容易炒上天”。想一想2015年、2016年那一轮,北上广的房子直接翻倍。所以,目前国家给了一个调子――“房住不炒”。我们现在关注的是几个方面,一个是新开工的增速,因为是补库存的格局,肯定是有开工的需求,房住不炒按死了,你的需求其实是没有办法直接上去的。这样的话,房地产行业应该来讲相对平稳和健康地发展,每年行业盈利可能也就是百分之十几,这样的一个水平,这就算是比较多的了,因为房地产行业一直是一个重资产的行业,它又是要加杠杆的,向银行贷款很多钱开发房子,再把贷款还上,是按照这样的模式运转,所以每年十几的盈利很高。我们要关注政策的变化,如果房住不炒不变,还是十几的盈利。如果到后面确实经济还是撑不住,房住不炒,那个时候行情可能就会更好一点。

   所以,房地产我是建议大家关注政策的变化。

   提问:白酒基金今天能买吗?

  梁杏:消费类的因为今天在调整,大家可以关注。我们发了一个家电ETF,这是第一个家电ETF,大家也可以关注。白酒、家电都可以在不是很好的时候囤一点。但是我也要说清楚,囤一点不代表它马上就能涨。其实白酒也好,家电也好,过去几年一直都在涨,2016年上涨,2017年上涨,2018年调整,2019年又大涨,大家算算过去十年大涨了三年,它现在休息也是比较正常的。资本市场里需要基本面的配合,基本面有故事可讲,它有比较好的表现,钱就来了。来了之后,等到它炒得该稍微过热了一点之后钱又走了,目前我觉得都是可以稍微囤一点。

   提问:公众号是什么?

   梁杏:公众号是ETF和LOF圈,大家到微信里搜同名公众号就行了。

   提问:未来看好什么行业?

  梁杏:新基建和老基建,老基建我们认为阶段性是有行情的,像钢铁ETF估值又这么便宜,基建又有这个预期,所以我们觉得钢铁、煤炭ETF是有阶段性行情的,我们是更看好新基建的。新基建我挑了一些代表,比如像半导体50ETF512760,通信ETF代码是515880,计算机ETF代码是512720,生物医药ETF代码是512290。半导体现在在调整,未来的机会应该是不错的。

   提问:PPP模式在未来可以得到重视?

  梁杏:其实PPP我不是特别了解,我们可以理解PPP其实就是政府的改善城市的一些订单,后面看吧,因为各个省上报的老基建国家批多少不知道。

   提问:新能源ETF短期受哪些因素滞涨?

  梁杏:也是前期涨得比较多。新能源汽车的前景我们确实也比较看好,目前渗透率、占有率现在还是非常低的,国家出了一个十五年的规划,这个15年的规划我们看了一下数字还是蛮震惊的,保有量好像是要到2035年在20%,因为现在的保有量其实非常非常低,到2018年整个新能源汽车的销量才几千万辆,不高的,在整个保有量里也是非常低的。所以,像15年的规划会对整个新能源汽车是一个利好。

  基金经理简介:梁杏女士:本科学士,2007年7月至2011年6月在华安基金管理有限公司担任高级区域经理。2011年7月加入国泰基金管理有限公司,历任产品品牌经理、研究员、基金经理助理。2016年6月起任国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金和国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金的基金经理,2018年1月至2019年4月任国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2018年7月起兼任国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理,2019年4月起兼任国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金联接基金和国泰中证生物医药交易型开放式指数证券投资基金的基金经理,2019年11月起兼任国泰CES半导体行业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2016年6月至2018年7月任量化投资(事业)部副总监,2018年7月起任量化投资(事业)部总监。2020年1月16日起兼任国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2020年1月20日任职国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理。2020年1月20日任职国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2020年1月22日起国泰中证钢铁交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

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